O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou, sem restrições, a aquisição da participação da Paper Excellence na Eldorado Brasil Celulose pela holding J&F Investimentos. A transação, formalizada em maio, envolveu o pagamento de R$ 15 bilhões à vista e encerrou uma disputa jurídica que se arrastava desde 2018.
O aval do Cade, publicado recentemente no Diário Oficial da União, consolida o domínio integral da J&F sobre a Eldorado, uma das maiores fabricantes de celulose do país. A operação marca o fim de um impasse corporativo de sete anos e resulta no arquivamento de todos os processos judiciais e arbitrais movidos pelas partes no Brasil e no exterior.
Disputa teve início em acordo firmado em 2017
A controvérsia teve origem em 2017, quando a J&F assinou um contrato para vender a Eldorado à multinacional asiática Paper Excellence. Inicialmente amigável, o negócio passou a ser questionado judicialmente no ano seguinte, após divergências sobre o cumprimento de cláusulas contratuais e a efetivação da transferência de controle acionário.
Desde então, o caso gerou múltiplas decisões conflitantes em tribunais e câmaras arbitrais. Enquanto a Paper Excellence buscava judicialmente a conclusão da compra, a J&F argumentava que as condições estabelecidas não haviam sido integralmente cumpridas e tentou invalidar o acordo.
Desfecho ocorre após pagamento bilionário e fim de litígios
Com o novo entendimento firmado em maio de 2025, a J&F adquiriu 100% das ações da Eldorado Brasil Celulose detidas pela Paper Excellence, pondo fim à disputa e assumindo definitivamente o controle da companhia. A decisão do Cade foi considerada esperada por analistas, já que o negócio não levanta preocupações concorrenciais relevantes no setor de celulose.
A Eldorado, fundada em 2010, tem sede em Três Lagoas (MS) e capacidade de produção superior a 1,5 milhão de toneladas anuais. A J&F é controladora de diversos ativos industriais no Brasil, incluindo a JBS, uma das maiores empresas de alimentos do mundo.
