A ISA Energia (ISAE4) registrou lucro líquido de R$ 482,7 milhões no quarto trimestre de 2025, resultado 40,4% inferior ao obtido no mesmo período de 2024. Ainda assim, a companhia anunciou a distribuição de R$ 279,3 milhões em dividendos. Os dados constam no balanço divulgado na terça-feira (24), em São Paulo.
No acumulado do ano, o lucro da ISA Energia (ISAE4) somou R$ 1,62 bilhão, queda de 21,7% em relação a 2024. Por outro lado, o Ebitda trimestral atingiu R$ 854 milhões, alta de 7,5% na comparação anual. No ano fechado, o indicador ficou em R$ 3,45 bilhões, recuo de 2,4%.
Segundo a companhia, o resultado foi pressionado pelo aumento das despesas financeiras. Além disso, houve menor contribuição da indenização da Rede Básica do Sistema Existente (RBSE).
Queda no lucro da ISA Energia (ISAE4) reflete alta da dívida
A ISA Energia (ISAE4) ampliou investimentos ao longo de 2025. O Capex atingiu R$ 5,1 bilhões, valor recorde e 40,4% superior ao registrado em 2024. Como consequência, a dívida líquida subiu para R$ 14,1 bilhões, avanço de 38,1%.
Além do maior volume de obras, o cenário de juros elevados também pesou. A despesa financeira líquida do quarto trimestre somou R$ 354,7 milhões, crescimento de 34,4%. O CDI mais alto contribuiu para esse aumento.
De acordo com a diretoria, o índice de alavancagem deve permanecer próximo de quatro vezes a dívida líquida sobre Ebitda em 2026 e 2027. Contudo, a expectativa é de redução mais significativa a partir de 2028, quando novos projetos começarão a gerar receita.
Investimentos recordes e início de novos projetos
Entre os destaques do período está o Projeto Riacho Grande, que iniciou operação comercial cinco meses antes do previsto. O empreendimento possui Receita Anual Permitida (RAP) de R$ 93,1 milhões no ciclo 2025/2026.
A RAP é a remuneração fixa paga às transmissoras pela disponibilidade da infraestrutura. Portanto, a receita não depende do volume de energia transportado.
Ademais, a companhia avançou em projetos greenfield e em reforços na rede existente. No entanto, a administração indicou que o pico de investimentos já foi atingido. Assim, o desembolso tende a ser menor em 2026.
ISA Energia (ISAE4) avalia leilões com foco em retorno
A ISA Energia (ISAE4) informou que analisará os próximos leilões de transmissão com cautela. O próximo certame está previsto para 27 de março e ofertará nove projetos.
Segundo a administração, a decisão dependerá do retorno esperado e do impacto no fluxo de caixa. Em outras palavras, a empresa buscará oportunidades que não comprometam a alavancagem.
Além dos projetos tradicionais de transmissão, a companhia avalia ativos ligados a baterias e capacidade de armazenamento. Entretanto, a participação só ocorrerá se os indicadores financeiros forem considerados adequados.
Dividendos da ISA Energia (ISAE4) e regras de tributação
Apesar da queda no lucro, a ISA Energia (ISAE4) aprovou dividendos de R$ 279,3 milhões. O valor corresponde a R$ 0,423933 por ação.
O pagamento ocorrerá em 29 de abril. As datas-base serão 12 de março, 2 de abril e 17 de abril.
A companhia informou que, conforme a Lei nº 15.270/2025, pessoas físicas residentes no Brasil que receberem mais de R$ 50 mil em dividendos no mesmo mês estarão sujeitas à retenção de 10% de Imposto de Renda. Já investidores não residentes terão retenção de 10%, independentemente do valor.
Diferenças entre resultado regulatório e IFRS
Os números regulatórios seguem normas da Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL). Já os resultados societários obedecem ao padrão IFRS e às regras da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
No critério IFRS, o lucro do quarto trimestre foi de R$ 734,7 milhões. A diferença ocorre porque, nesse modelo, a receita de implementação de infraestrutura é reconhecida de forma distinta.
Por fim, a ISA Energia (ISAE4) reforçou compromissos de sustentabilidade e metas de neutralidade de carbono até 2050.
