O mercado de capitais brasileiro manteve a renda fixa como principal fonte de captação de recursos no primeiro semestre de 2026, mas os dados mais recentes apontam mudanças na composição desse segmento. Levantamento da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) mostra que, embora os títulos tradicionais continuem liderando as emissões, produtos híbridos ganharam espaço e passaram a desempenhar papel mais relevante no financiamento das empresas.
Ao todo, as emissões de renda fixa somaram R$ 288,8 bilhões entre janeiro e junho. O montante representou a maior parte dos recursos captados no mercado de capitais durante o período e reforçou a importância desses instrumentos para o financiamento corporativo.
Debêntures seguem na liderança
As debêntures permaneceram como o principal instrumento de captação. Esses títulos de dívida são emitidos por empresas para levantar recursos junto aos investidores e, em troca, oferecem remuneração previamente definida ou atrelada a indicadores econômicos.
No primeiro semestre, as emissões alcançaram R$ 169,8 bilhões. Embora o volume tenha recuado 12,1% na comparação com o mesmo período de 2025, o número de operações aumentou de 268 para 278. O resultado indica uma distribuição mais pulverizada das ofertas, com maior participação de diferentes emissores.
Dentro desse mercado, as debêntures incentivadas ampliaram sua participação. Esses papéis financiam projetos de infraestrutura e oferecem isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas. Elas responderam por 38,3% do volume emitido no semestre, percentual próximo do dobro do observado entre 2020 e 2023.
Segundo a Anbima, mais da metade dessas emissões foi direcionada ao setor de energia elétrica, que continua concentrando parte relevante dos investimentos em infraestrutura.
Fundos híbridos ampliam participação
A reorganização também atingiu os instrumentos voltados aos setores imobiliário e do agronegócio.
Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), títulos lastreados em créditos do mercado imobiliário, registraram queda de 15,8% nas emissões e movimentaram R$ 20,3 bilhões. Já os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), vinculados ao financiamento da cadeia agropecuária, somaram R$ 7,1 bilhões, redução de 50,4% em relação ao primeiro semestre do ano passado.
Enquanto esses instrumentos perderam participação, os fundos de investimento apresentaram expansão significativa.
As ofertas de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) atingiram R$ 39,5 bilhões, mais que o dobro do volume registrado no mesmo período de 2025 e o maior resultado da série histórica para um primeiro semestre.
Os Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagros) também alcançaram desempenho recorde. As emissões totalizaram R$ 8,3 bilhões, valor quase quatro vezes superior ao observado um ano antes.
De acordo com a Anbima, o crescimento desses veículos foi impulsionado principalmente pela maior participação de investidores pessoas físicas e de fundos de investimento.
Negociações aumentam no mercado secundário
O levantamento mostra ainda que a atividade no mercado secundário — ambiente em que investidores negociam títulos já emitidos — também ganhou força ao longo do semestre.
As negociações de debêntures movimentaram R$ 494,6 bilhões, crescimento de 20,6% em relação ao mesmo período de 2025.
As debêntures incentivadas lideraram esse avanço, com alta de 27,9% no volume negociado, enquanto as debêntures corporativas registraram crescimento de 15,4%.
O desempenho indica aumento da liquidez desses ativos, característica que facilita a compra e a venda de títulos pelos investidores e amplia a eficiência do mercado.
Mercado passa por diversificação
Os números mostram que a renda fixa continua ocupando posição central no mercado de capitais brasileiro. Ao mesmo tempo, o avanço de fundos híbridos e das debêntures incentivadas evidencia um processo gradual de diversificação das alternativas de financiamento e investimento.
Em vez de concentrar as captações em instrumentos tradicionais, empresas e investidores passaram a utilizar uma gama mais ampla de produtos. Esse movimento contribui para ampliar as opções disponíveis no mercado e reduzir a dependência de um único tipo de ativo.
