A Smart Fit anunciou nesta terça-feira (2) a compra da Evolve, movimento que reforça sua presença no Centro-Oeste. A operação prevê a aquisição de pelo menos 60% do capital da rede concorrente por meio da emissão de novas ações. Com isso, o investimento total pode chegar a R$ 100 milhões.
Expansão em região estratégica
A Evolve concentra suas operações no Distrito Federal. A empresa administra 28 academias próprias e desenvolve outras sete unidades. Esse conjunto de estruturas fortalece a estratégia territorial da Smart Fit, já que o mercado local recebeu forte avanço de concorrentes nos últimos anos. Além disso, a companhia avalia integrar as academias ao seu modelo de gestão, como realizou em aquisições anteriores.
Estrutura financeira da operação
A Smart Fit investirá R$ 40 milhões no fechamento do negócio. O valor restante poderá ser desembolsado ao longo de dois anos, conforme o cumprimento de metas contratuais. Além disso, esses pagamentos adicionais serão corrigidos pelo IPCA, índice que acompanha a inflação nacional.
O enterprise value da operação soma R$ 199,7 milhões. Esse indicador considera capital próprio, dívidas e caixa para estimar o valor econômico da empresa. Dessa forma, a participação final da Smart Fit dependerá do cálculo da dívida líquida da Evolve no momento da conclusão.
As empresas também assinarão um acordo de acionistas. O documento estabelecerá regras de governança e poderá permitir, futuramente, a compra das participações dos sócios minoritários. Antes disso, o negócio passará pela análise do Cade.
Reação do mercado e avaliações de analistas
Após o anúncio, as ações SMFT3 avançaram 2,47% e eram negociadas a R$ 26,20 por volta das 11h30. Mesmo assim, analistas avaliam que o impacto financeiro inicial é moderado diante do porte atual da companhia.
O Itaú BBA estima que o valor implícito por unidade — aproximadamente R$ 5,7 milhões — supera de forma leve o custo médio para abrir uma nova academia no país. Apesar disso, o banco destaca que a operação faz sentido estratégico, especialmente porque a Bluefit ampliou sua atuação no Centro-Oeste. O BBA recomenda compra, com preço-alvo de R$ 33 em 2026. A Ativa projeta R$ 36.
JCP e reforço de capital
A Smart Fit aprovou o pagamento de R$ 502 milhões em juros sobre capital próprio. Cada ação receberá R$ 0,84 em 13 de janeiro de 2026. Para ter direito ao valor, o investidor precisa manter posição até 5 de dezembro de 2025.
Além disso, a companhia autorizou um aumento de capital que pode variar de R$ 81 milhões a R$ 376 milhões. O preço de emissão será de R$ 19,94 por ação. O objetivo é fortalecer a estrutura financeira da empresa.
Perspectivas de crescimento
Para José Luis Rizzardo Pereira, diretor de relações com investidores e líder de M&A, a Smart Fit ainda vê amplo potencial de expansão na América Latina. Segundo ele, o modelo de negócios da rede superou três barreiras históricas do setor: preços elevados, qualidade irregular e distância de centros de convivência.
Ademais, iniciativas como o TotalPass e os estúdios da marca registram desempenho superior às linhas tradicionais. Rizzardo afirma que essas frentes ampliam a capacidade de geração de valor e sustentam o crescimento projetado para os próximos anos.
